监管套利
与美国不同，香港联交所不允许为不同类别的股票赋予不同的投票权。但Facebook创始人马克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)以及谷歌联合创始人拉里·佩奇(Larry Page)和谢尔盖·布林(Sergey Brin)恰恰都是通过这种方式控制各自公司的。
密歇根大学罗斯商学院教授埃里克·戈登(Eric Gordon)表示，阿里巴巴向美国提交申请文件可能是为了向香港监管者施压，以便让阿里巴巴获得它期待的公司治理结构。他认为，这是一种经典的监管套利行为，向美国提交文件只是为了威胁香港。
雅虎将可以在此次IPO中出售阿里巴巴股票。根据分析师对阿里巴巴的平均估值，雅虎持有的股票价值约为370亿美元。而阿里巴巴即将赴美上市的消息也推动了雅虎的股价周五小幅上涨1%。
“很多人都通过雅虎(37.6, 0.37, 0.99%)来间接投资阿里巴巴——甚至可以说多数人都是如此。我们都在等待。”美国投资公司BGC Partners分析师科林·吉利斯(Colin Gillis)说。他给予雅虎股票“持有”评级。
“阿凡达”
知情人士透露，阿里巴巴将此次IPO的代号定为“阿凡达”。该公司和投资银行使用这一代号的目的是防止无关人员看到相关文件。
根据雅虎的季报，在截至9月的财年内，归属于阿里巴巴普通股股东的净利润为28亿美元，营收为67亿美元。
根据10名分析师的平均预期，阿里巴巴估值为1530亿美元，市销率为23倍。相比而言，亚马逊(373.74, 2.23, 0.60%)1720亿美元的市值对应2013年的市销率仅为2.3倍，eBay 730亿美元的市值对应2013年的市销率约为4.6倍。
美国投资公司B. Riley & Co分析师萨米特·辛哈(Sameet Sinha)认为，阿里巴巴决定在美国上市对该公司和美国投资者都有利。
“这为投资者提供了又一只大市值股，又一家可供投资的高品质企业。”他说，“如果你想让自己的股票被广泛持有，美国市场或许是最理想的地方。”
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